O que é CBDC (Moeda Digital do Banco Central)?

Quando foi a última vez que você pagou por algo com dinheiro vivo e frio? Embora a moeda física ainda seja amplamente utilizada em todo o mundo, as pessoas em alguns países têm-na usado muito menos ultimamente – especialmente durante a pandemia da COVID-19, com a sua escassez de dinheiro e preocupações de higiene. À medida que as pessoas abandonam o dinheiro, muitas recorrem cada vez mais às transações financeiras digitais. Globalmente, os bancos e as instituições financeiras processam muito mais transações digitalmente do que nas agências físicas.

Uma variedade de perturbações digitais recentes, incluindo o surgimento de criptomoedas e da tecnologia blockchain, agitaram o setor de serviços financeiros. As moedas digitais fazem parte dessa história e os bancos centrais começaram a tomar nota.

As moedas digitais do banco central (CBDCs) são a forma digital de uma moeda emitida pelo governo que não está atrelada a uma mercadoria física. São emitidos por bancos centrais, cujo papel é apoiar os serviços financeiros do governo de uma nação e do seu sistema bancário comercial, definir a política monetária e emitir moeda. Exemplos de bancos centrais incluem o Sistema de Reserva Federal dos EUA, o Banco do Japão, o Banco Popular da China (PBOC) e o Deutsche Bundesbank da Alemanha.

Os CBDCs são semelhantes, mas não iguais, às stablecoins. Stablecoins são um tipo específico de criptomoeda privada estabilizada atrelada a outra moeda, commodity ou instrumento financeiro com o objetivo de manter um valor relativamente estável ao longo do tempo. Ao contrário das criptomoedas, que são descentralizadas, os CBDCs são emitidos e operados pelo Estado.

Saiba mais sobre a prática de serviços financeiros da McKinsey.

Não existe um tipo de CBDC; uma grande variedade de abordagens está sendo testada em vários países. Um tipo de CBDC é um modelo baseado em contas, como o DCash, que está sendo implementado no Caribe Oriental. Com o DCash, os consumidores mantêm contas de depósito diretamente no banco central. No extremo oposto do espectro está o e-CNY da China, um piloto CBDC que depende de bancos do setor privado para distribuir e manter contas em moeda digital para os seus clientes. A China apresentou o e-CNY durante os Jogos Olímpicos de 2022 em Pequim. Visitantes e atletas poderão utilizar a moeda para fazer compras dentro da Vila Olímpica.

Outro modelo é o que está a ser considerado pelo Banco Central Europeu, no qual cada instituição financeira licenciada opera um nó autorizado da rede blockchain como um canal para a distribuição de um euro digital. Um modelo final, popular entre os “criptófilos”, mas ainda não totalmente testado pelos bancos centrais, é onde a moeda fiduciária (moeda emitida pelo governo mas não garantida por uma mercadoria) seria emitida como tokens fungíveis anónimos para proteger a privacidade dos utilizadores.

Actualmente, 87 países – representando mais de 90% do PIB global – estão a explorar CBDCs. Aqui está uma visão mais detalhada:

Quatro tendências provavelmente estimularam o interesse dos bancos centrais nos CBDCs:

Existem benefícios potenciais em estabelecer CBDCs, mas eles apresentam riscos. Continue lendo para saber mais.

Os defensores das finanças digitais acreditam que as novas ferramentas digitais, entre elas as CBDCs, podem abordar muitas questões relacionadas com a eficiência, segurança e acesso:

Saiba mais sobre a prática de serviços financeiros da McKinsey.

Embora os bancos centrais explorem com entusiasmo o potencial do CBDC, também existem alguns desafios a serem considerados. Quando o dinheiro se torna digital, também se torna rastreável e, portanto, tributável. Os analistas da McKinsey prevêem que isto se tornará um obstáculo à adopção voluntária. Outra questão é a falta, até agora, de estabilidade tecnológica. Em janeiro de 2022, a versão digital do DCash do Caribe Oriental ficou offline por dois meses devido a problemas tecnológicos.

Também existem preocupações de que o argumento comercial para os CBDCs seja fraco. Por um lado, pode ser necessário mais esforço para os bancos centrais desenvolverem infra-estruturas para moedas digitais do que o que pode ser justificado pela recompensa relativamente escassa. Além disso, os CBDCs podem não conferir o aumento de velocidade previsto: muitos países desenvolvidos agora ativam pagamentos instantâneos usando infraestrutura legada (não blockchain). Os bancos centrais de alguns países, como Canadá e Singapura, chegaram à conclusão de que não existem atualmente argumentos fortes para a moeda digital.