Caixa de fatos: Medidas políticas que o banco central da China poderia usar para conter a fraqueza do yuan

A nota de yuan chinês é retratada através de vidro quebrado nesta ilustração tirada em 25 de junho de 2021. REUTERS/Dado Ruvic/Ilustração adquire direitos de licenciamento

29 de junho (Reuters) - A China intensificou seus esforços para desacelerar a desvalorização do yuan em relação ao dólar esta semana e os participantes do mercado acreditam amplamente que o Banco Popular da China (BPC) poderá adotar mais medidas políticas se a fraqueza persistir.

O Banco Popular da China estabeleceu taxas de fixação médias mais fortes do que o esperado esta semana e os bancos estatais foram vistos vendendo dólares algumas vezes nos mercados onshore e offshore, disseram fontes, no sinal mais forte ainda que as autoridades estejam cada vez mais desconfortáveis ​​com a rápida queda do yuan.

O yuan perdeu quase 5% em relação ao dólar este ano, tornando-se uma das moedas asiáticas com pior desempenho.

Segue-se uma lista de movimentos políticos e medidas do PBOC para conter a volatilidade excessiva do yuan nos últimos anos:

O BPC adicionou pela primeira vez o factor anticíclico à sua fórmula para fixar o ponto médio diário da taxa de câmbio yuan-dólar em 2017.

O banco central nunca revelou como calculou o factor anticíclico, mas os reguladores descreveram-no como uma forma de reflectir melhor a oferta e a procura fundamentais e diminuir o efeito da mentalidade de rebanho no mercado cambial.

O yuan spot onshore pode ser negociado em uma faixa de 2% em torno do ponto médio definido pelo PBOC na correção diária.

Os negociadores de divisas consideram qualquer discrepância significativa entre as projecções do mercado sobre qual poderá ser a solução e onde o PBOC efectivamente define o ponto médio como uma indicação da forma como o banco central pretende empurrar o mercado.

Os principais bancos estatais da China foram recentemente vistos vendendo dólares e, embora tenham as suas próprias ordens para executar, presumiu-se que estavam a agir a mando do BPC, disseram fontes à Reuters.

Os bancos estatais também foram vistos trocando yuans por dólares a termo e vendendo-os imediatamente no mercado à vista para sustentar a moeda durante rodadas anteriores de desvalorização.

Altos funcionários do banco central e do regulador cambial usaram discursos públicos e comentários na mídia estatal para enviar mensagens ao mercado cambial, geralmente reiterando a promessa de manter o yuan basicamente estável.

O BPC afirmou em meados de Maio que a China iria conter resolutamente as grandes flutuações na taxa de câmbio e estudaria o fortalecimento da auto-regulação dos depósitos em dólares.

Semanas mais tarde, fontes disseram à Reuters que um órgão de auto-regulação supervisionado pelo banco central tinha dito aos principais bancos estatais para reduzirem as taxas de juro dos depósitos em dólares e reforçarem o yuan.

Em Setembro de 2022, o BPC tornou mais caro para as instituições financeiras venderem a descoberto o yuan nos mercados de derivados, aumentando o seu rácio de reserva de risco cambial de zero para 20%.

O PBOC já reduziu a quantidade de divisas que as instituições financeiras precisam de deter como reservas para tornar mais barato a detenção de dólares.

Pela última vez, reduziu o rácio de reservas cambiais obrigatórias para instituições financeiras de 8% para 6% em Setembro de 2022, para abrandar a depreciação do yuan.

Para reduzir a liquidez offshore em yuan, o BPC emitiu mais notas denominadas em yuan em Hong Kong.

Embora os valores fossem pequenos, analistas disseram que eles enviaram uma mensagem clara orientando as expectativas em relação à taxa de câmbio do yuan.

Reportagem de Winni Zhou e Tom Westbrook; edição de Robert Birsel

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